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Handels- u.^UirlseliaLts- »i»ä lturs- encHvIeklurix cter AlomtaniiräustrLe Di« grollen Kursschwankungen und Weitumsehicb- ,ungon nm hlontanmaikt, welclie die Vergangenheit Hei ligte. sowie die vlt den inneren Verhältnissen nicht ent sprechende Dewerluug unserer bekannten klontang, sell- srli lle» lassen es geboten erscheinen, einmal, auf Orund realer 1'nterlagen dis Kurs- und Klnanzgebarung der selben zu untersuchen, um ein Dil«! zu gewinnen, welches geltliisse «lai uber zulüllt, inwieweit liewertungs- dzw, Kurs anomalien vorlisgsn und inwieweit auf 6rund solcher die Zukunft wahrscheinlich Korrekturen zu gewärtigen habe» durfte. Kür diese Untersuchungen sollen die be kanntesten 6roüverkehr werte des 1'erminliandels keran- gezngen werden Zunächst sollen die Krieclenskapitalien, die Kinissionsketrüge von 1014 dis 1923 in Ooldmnrk und dis t-oldmarkeröffnungskasütalien, sowie Kriedens dividende, Kriedenskurs und heutige Dividend« ->n,rgestell> werden: L» betiuLeu knde SIS T^omknel- Lmmislonen les Qold- Divi L»s«-n IS, 1/1921 1» msrlcerütt- ln ^iN dende kn. Ml» OW. n a<;k>p. enb Kssensr 8teink. 10 10 160 39 58.5 8 Dbein, Drnunk, 32 0 171 44,4 60,0 16 (.ruhe Ilse 15 25 461 18.2 40,0 8 Köln-Xeue: sen 10.5 36 500 11.7 54,3 9 Deutsches Krdol 30.75 21 279 34.7 100,0 6 Nlicinstabl 46,0 S 161 43.!) 160,0 4.5 Viannesmann 72.0 13 218 27.3 115,2 4 lbiesck 28,0 22 316 4,3 54,3 8 Kelseiikiiebener 180,5 10 103 15,5 131.6 4 Harpen 85,0 S 185 0.8 100,0 8 Wie aus vorstehender labelle I liervorgebt, liaben fast alle Unternehmen eins mehr oder >veni-;ei' starke Kx- pansion getrieben Ausweislich der Spalten .Nominelles Kaintal Knde lv',3 in Klill. Llark" und .,Emissionen 1914-1023 in klillionen Ooldmark" betrug die kapilalmäüige Kx- pansinn 1014-1923 theoretisch in Krozvnt des Kriedens- kapitals cler Oesell.sckakten in runden Ziffern bei: Kssener Steinkohle 2li0. Mreinische Draunkohle 140, llse 121. Köln- Xcuosssn 112. Kräül 112. Dkeinstakl 9ö. Vlnnnesmann 58, Ilo'sch 15, Oelsenkirchen 8, Harpen 0.9. Demgegenüber macht aut Orund der Oolderöklnungsbilanr die nach der 'aktiv vorhandenen Lukstanz bewertete Kapitalgröüe in ''rozent des Krieüenskapitals aus: bei Kssener Steinkohle 2.0, Ilheinisehe Draunkohle 187, Ilse 266, Köln X'euessen 517, Krdol 325. Dbeinstahl 326. Vlannesrnann 160, Hoeseb ^ Oelsenkirehen 73. klai'pcn 117. Ketzters Ziffern, in Ver gleich zu den vorhergehenden gesetzt, geben ein Dild ad, owieweit und mit welchem Krkolg die eniiltierten De- ' agu für Duhstnnzer Weiterungen V'erwendung fanden baden. Ks muh hierbei jedoch berücksichtigt N'.'i'Oci,, (lall d,e Dswertung dcr Ooldniaidisrötknungs- k'idtalicn vielfach unter entgegengesetzten Oekicbts- jnmkten erfolgte. k>o dürften boebientahle Unternehmen z II. Köln X'ousssen hei 36 Prozent Kriedvnsdividende und 1 Ihorrnt heutiger Dividende) gewiü eine» 'r->o ihrer Süden Ki'ied, n resei ven mit bewertet bähen, dagegen we niger rentable I'nle, nelimen <7. D. Dbeiniscdie Draunkoblen bei 0 Krozenl Kriedensdividende und 10 p,07ent heutiger v.videndei durch Schaffung stiller Deserven ibce beusigo I elragsf.-ttijgkelt erliöbtcn, Wenn sieb :n ersterem Kalle luccl, Di!,Iung von Desei ven infolge höherer .kbschrvihun- r, n die Dividende mit der Zeit 7» erhöben vermag, kann für den letzteren Kall leiekt das Oegenteil eintroten, so- li i n eine höhere Dividende auf Kosten 7U niedrig be werbt,-,> 8»bsianz durch zu geringe /khsebreibungen er möglicht wird !>ie folgende 1'aHelle ermöglicht den Vergleich des l!,rs-nmälligen vnterneiimungswertes per ultimo 1913, „lilmo 1923 un,I ultimo 1027, wobei der Wert per Ultimo 1027 auf den Ooldmarkeiöklnungskanitalien basier» V.riuiia, NSc>>s,ku,5 r-Nedfl^ rtlrus« Kurs vom 5>leis»esun^ 18. 2. -8. vom wov. eeeon 51»i ,927 ttov 1627 18 2. 23. r, IS. Z.28. MiiiST» Ksgcner Dteinkolile Ll9 122 144 22 75 - hhein. Draunk. 330 195 230 44 01 Lruhc Ilse 305 171 234 63 71 Uöln-Xouessen 230 129 145 16 85 Dcui'cbes l'.rdöl 200 105 133 27 68 lllu bistabl 272 130 170 31 163 '' I0>csn,ann 246 128 153 25 03 K .. ^>>ii 230 129 1i4 15 86 ' >>,Kirchen 210 125 133 8 77 >l o ,» ncr Dergbau 264 165 187 22 77 Die Spalte 1. verglichen mit den Spalten 4 und 6, ver mittelt die Unterschieds, um welche dis rein nominelle klnpitalbewertung mit der rein börssnmüüigen De- Wcrlung differenziert, dag-gen gibt die Sjialte 3, ver glich n mit der Dpalte 5, ^ufsclitüsse über die Iiörsen- mtivigs ltfebr- oder Vlinderdswertung von ultimo 1923 zu altinio >027. Im Zusammenhang mit den vorstehenden Keststellun- gc» bietet auch die folgende 7'abeIIe, welche die Höchst- Kurse vom Klai 1927. die biiedrigstkur.se vom binvemhei 1027, die Kurse vom 18. Kebruar 1027 und dis Kurs- ,liff ren7sn gegsnüiisrstelit. besonderes Interesse: urr bSra-nmilSIz» Vnteni«km„ng,»,er1 detru>s> cei «iarm du,cd 5u5«»n- u- Lnde >9>r Und» IS24 knde 1927 linverl» n. 1911/73 eikSiiten, ln In iu Vo der in in de» evm boedsn.il»: .1 (1nlde.su. IdiNioneo MiiNnaen 1,ü'§enin. . Ni». küisenm. vii»nr I„ pror., d. Irled. Kap. ö1»sk ai»ril r.iod-W. sink Ikied W Kssener 8teink. 270 32 114 356 8.3 260 Dbein. Draunkohle 187 55 116 210 153 278 Drude Ilse 266 60 143 207 10U >45 Köln-^euessen 517 50 00 180 «6 173 Deutsches Ki-döl 325 K6 229 266 142 165 Dhcinstabl 326 74 173 233 209 464 Vlann^smann 160 157 106 67 187 110 Ilnescb 200 88 94 166 85 o«; Delsenkirckeii 73 347 Ll6 60 190 54 Uarpen 117 157 92 58 203 129 Di« heutigen Kurse entsprechen 7UM 3'eil d> njenigen von ultimo De7kmkor 1927, 7UM 'Keil sind sie rückgängig geworden. Diese Zahlen lassen erkennen, bei welchen Werten das Kendel 7U weit nach unten ausgesebiagen ist und weichen Werten bei einer allgemeinen Kurserbölning normalerweise dis meisten Obancsn 7ukominsn. Oowisse Werte, wie Köln-bieuessen, Ilneseb usw., Iialiec, >->i,.ter Zeit sekr erheblich unter Druck gelegen, weil dis von den Kmi.ssion.shanken übernommenen jungen Aktien nach und nach verkauft wurden, biaebdsm die Dsständs in7wiseksn restlos verkauft wurden, dürften diese Werte hei der nächsten Korrektur eins entsprechende Xormalkewcrtung durch Ausgleichung des unnormalen Kursverlustes er fahren. K. K. I^eue Konkurse Dresden; Oco Kund uuk-Oesellsoh >itm h.bb, Oroüe ?»1v!2nor Dir. 2. /kam. bis >3. tKiLiz — K Deyer» Lo.O. m d. H.. Kspicr-Orot!- bsndlimg, ^ee >6, ^nm.dis >4 Viä,7. ksotren: 5Vt>scbef»b,ik O m. d. bl. Dautren -^nm. 5. bl!I,7. Kreltal- ksmnsir. Karl O to Zc c ' l^ietrscb, Kreita! ^nm >7 bttlr7. — ^aulmsnn Kail Otto blaes Kietrscb, Kreital. m. 17. lKiSr^. bfobensteM'krnsttbal: al Kr»N7 ^iüiich, bl XaiOmann bicrasnn Kick. Knscbpler. c, Kauim-mn Arthur ' riedrieb Dartel, Oersdorf fD«v. Lliemni'7>, ^nm. 3. ^eril KJt^sckendcod,: Kaufmann Karl Wanke, Loswig 18e7. Dres len), > Ka. Kar> Wanke, Xöirsclien- brocl». ->nm. 10. ^rr Kelprig: ^ccu-Kickt-O. m.b bl. Kelp/ig 51. 2l, ^„m 12 51är/. — I, K. kösenberg O. m. b. bl. I.eiprig Ke»dnl>7 ^nm. 15. vijtsr Zdtsu Dllterg,'späcliler Os>,gr Xmo Win'er, Kried-rs losf, /^„m. 0 Viärr. LbemnI-r: Kran Ol >a vercbel. --cliul geb. bieligmean, Lbemn Ir, ^mn 25. >kpr!I. OcoUenbaln: läabler und l'apene'er WÜbelm Kritr l smni. OroOeakain, /Kam, >7. äülrr Kulsnitr: I ederw-renkak-ik älax wln Drückner, Orollröbrslorf, ^nm. 20. Kearuar. KIcb»enbe,g-6!i Inberg: Dau- unlernelimer Kurt -krtbur Dauer, i. ba. Kinst Dauer. Ködlli7, ^nm. 20. ättirr. Oe lcbillcbe Vergleichsverfahren In Sachsen krölknet: l o prlger Di-enkau-' nslalt O m. bl, l-eiprig bl, 21 — blesmann boioeer. Keipria-, indensa. XVonw renkSad er Kaul Hermann äiül er, Durgsiädl. 'birckler Krsmvr, Zittau. DsrK», 23. Kebruu,-. (Kigener Doricilt.) iu dou X'er- viiiigten Llaalen fand gestern kein Dürsenverkebr slutt. Winnipeg sandte feste Dericbto und aueli I.ivert>«ol e>-- böbte seine Kurse wieder ein wenig, liier war daraufhin für Weir.on dis Ik-nden?. gleichfalls befestigt, aber es fehlte an neuer Onternebmungslust. so daü der Verkehr bei eil,übten blolieriingen siemlicli still war. Vom In lande bleib» Weizen nngeboten. Ks sind jvtüt mebr dis geringen als die besseren Dorten beachtet. Zur Andienung für klärnlieferung kommen hier ansebnlicke Wei7ün- mengen heran. Das äl e h I gescliält w ar ruhig, immerhin schien sich kür VVe>76nmehI mehr Deacktung als tür Doggonmebl 7U entwickeln. Doggen für nabe Dieb» be hauptet. tür Klai durch einige Deckungstrage iistestigt. .-kuslubi begebr nach der 'Kscliectioslowakei bleilit bc- steken, man erwartot, daü 7um Versand nach dort, liier manche Kartie, besonders in Wei/sn, im klärr aufgenom men werden wird Oersts in guter Ware sehr fest, sonst ruhig Daker bat weiteren Kxport, der Konsum kauft vorsietit'g. Klais ist still geworden, /UaUici» k>ro6uk«»a»»U»runi«». 0«l>», 73. r. 1978 gr«l«s I« u«ia» /9» l>. I9VV il» ««»«» 9 190 tL »i> »>»vu U»iro». mL»8 . , „ »«^i°»o»»». . ttott«» mtrk , . » «VW« . r . »«-io, . . . o»r»i« . . . . , . , » « U»»«r » » »«dl«». , » » „ «^9» . » » il»t» No«« S«»U» . tl»i» boe« ü»»,d N«t»,»«,dl k» Lori tio»r«>>m»di l». üe»l 2L2 L36 Wvtreuikte»» tr tteri an«r»»KI»i« tr Verl k»e« /,,a-r«o beia»»»« . » , , Lr5«»ii. Vikt. , , , Uelas . » , » ruNeierK»» » » . 22L-270 kel-Z-kil«, . , , » kederl.vd««» , , . Viekea . - , > bopiaeo. dl»»» , , sir-rrs Dupiaeu. L»!d« , S«r»d»U» . . , . I k^lalLue^va . . , , --L rr« ^rocl4va«el»att»«I , » sto/L-vc^/ot . . » sc.00-3« «o lorlmel»»»» 30Z15 . 3L.2»-34.V0 K»'<ol1»1klo«d»9 . » »«,S0-»L,»0 «z.oo—5».»c> rd.oo-sa.oo so.oo—r?.«> ro.oo-so.so ro,»o-r».»a si.oa—rs.oe r« oo-i«.r» i».r«-i».oo ro.oo- r-.vo i9,so—iv.eo rr.«a—rr.»«, ir,?o-ir so 21.80-21 »' 23,,o-ri.ro 23 2. 2l. 2. >3'. - l'3 ^ e I '4 ^ , lZl 75 >3',— c-d , Ob, ' 8 — P-/75 >66 ' q »' ' »9 'd 55 - 5 5,15 5' 75 51». 11 , 5 ' I D ,,I ^ I I 75 105,56, >07 l I o?,50 ll,lO I I 30 I ' 4 1 I l 55 75 I > 65 10 o, 50 >c 05 11 71 «0 11 37 50 16,87 50 10 87 50 7,50 9.00 8 15 8 50 7,50 7,75 7 0, 8 25 6e»rel^e und Vieh In Lh'ka o Welre» iür 1025 ltir klal. . . . » lli» lull Kiola lös ,ozq ^!l» K4a! liik l»I> . . blauer l0» Klccr >925 Vgi lul' lioage lär Vits? lös Vat Kl« I>,Ii . . . ^ ^ Dcbmalz lär ^lt«7 >Y28 lär K1a> In» lnli Hippe» ltir Kkai ..... slir lnli ^ Ki« ?e»tembcr Dpeck beichte Dcbwelne nicdn»ster K«els .... clo. HOc'-ste» Kre's ^clwvece Dcbw l»e n'edfigs er Kreis .... do. höchster Kreis . 8ch uld vee,ck re> b»n een lnd'i«»r>e>>er (leseilschs teil. 8 Kror, -kscbak'enbnceer — O, 2 i^roz. bi-o-ss l.Ohgck O., 4'/z K!vl«r K!cl,e lö O.. >0 K'»<. >.e »rl»er mi' Oo'ion — O. do. oh e Oo'lori —Dr. 4 Kr '7 K^uen-chor I.aeerkeOer 60 O. 5 pro?. De!de--aner 70 O.. 4 K'»r l'bods Ka- «>i, - -r> O, Ver D q,,i»,.(-r 73 O., s Kroz. I.a»cbba-»mer 25 bO.. Kroz. blartn,»»» 72 O.. 4", Kr»re»t ^eide' »nd blaa ^ an» 70 KO.. 4 "r»7. Dandermann ». 8'>er 67.— O.. d». 5 K««>r. — O.. 4'/. Kr-,7 Davor. Klek'r W. V. »o ; . ^i-, Kf,n. OroOe Derl. Dlratlenb. >0 O . 4 Kroz. DHclis. ln Inst«. - Dabn 8,0„ 3' , K>07. D^nkank l. d. Ke--. Dresden kt O, 5 Kroz. (? « n. v. Ilevden 67 0. 5 Kroz. llarüvi» » Vo»»l 78 t i.. 5 Kroz Ilnisch. bonwaren l» O.. 8 Kroz Karadieses'>n '»toicer 05 O.. 8 Kroz. Ka°chs,veyh 07,5 O. 8 Kroz. >oni.>!' or, O, 8 Kroz 5Va"hsr b'öling 05.— Dr. 5 Kr»z. Z»ckertabiik Döbeln 2 O.. 4>. Kro/.ent Zuckerl--ör. K40»slcrherg 10 O.. Oeör. Kock, rnian, 0s O.. 4' »Kr»z. llahnenbf^,, !>'r-6b>ir» — K,oz k'«r. Kschebacb 7ö. - O , 7 Kroz.Wite'deiOscbe^t,HKver'^e03 O..D»D«t„s, bi!^>«t^«,eh'enu>880., liorkai-er 01 O.. 8tlch?ische Ouüsi-Hl Döhlen 82 Dr. Von Kfsndbrle'en w»r en nocl, o »ende »i»ze n>- Serien „oller,: 4 Kroz. l.sndw Xred >hr 8er. 33 6 25 KO„ 8er 35 5 O. Dresdner 1>rm>nno»l-rungen vom 23. Kebra-r. /K ca 143,5 O.. L-mmcizbaek >7' - O. D rm«^,tu>r 23^,5 O . !>c» sehe 166,5 Dr. D Skonto 158,5 O.. 8"cbs sch - Dank 183 O.. Drni"-ank >76 O, Dresdener >50 0., Wanderer >84 O. dvnee ^8»>en Dresden, den 23 Kehruar 8cl,nellnr»!sen >26,5». 8irnbz!oil 324—325, ZeOsloli Ver. 15. Oörl. WageonV„rz. 115. KOIe-Diamant Vorz 08, Kade^er-er Die-Hr», e>si 167. I io», er I IK. Da»--,vnl e Zw-ckan —, ln lostr. Kl-uen 182. Zwick. Kammgarn 311. Kolo phon 230, Kuscliewe>h 120. KOch'srnkllcbs Herr« Dresden, den 23. Kebruar, Daulzner 3ta»z- und Kmail ierwcrk 25,—, Krzgebirsisclie blolzinduslrie - —. Kreuze l u. Kein 75,—, Oolddscli 38.75. Oör i'zcr Wasren Vorzug t>2, do. 8 amm 82, Orumhacb 20,—. D»nlich, L. 3'. —, . -Isilke u. Lo 30.—, Klahla u. Oiseser S3.5, Klünknei n. Lo 30, — , blowack — Khä- nnnien 72,— 8vcelä'snrauerei Zitla, >73,50, We-Lllialer 7Ü, Windscbild u. KangeloU 67—66, Waldemar 8cnmidl —. vsvi!ett-!lu»e üe. ru Lerün lia ü -8.1 II ',2. r. jj Q .. Ij ii«»»v. LI»« 1.ZS 1,794 1.70 1,70« 2»o«.i» , . 4.1/7 4.10S 4.17« 4.184 3»»»» . . 1.903 1.SS7 1.903 1.VS7 . . 2.11 211-, 2.11« 2.17 Ix>-4v, 20.4:1 2V.4S1 70 4LS 70,44g H»» Vv»» 4.IS« 4.103 4.1S4 4.192 Nl« 4« 3»»«i«9 0.L03 o,«c« o.«c 3 e.«0« >iw»«e»4»« I«g.«o 10S.S4 «S.3S ISS 70 -ild«, . «.«44 «,««« s.«74 e.ss« V«a,«I. , . «0.30 »S.42 SS 2« «S.34 0»i» . . , 111,4» 11171 11140 11, «2 n»»«<» . vi a« si.si si «s si.si ii«l»t»eto>, . > io.«42 io.«ar io.«3S io.»«s li»li«0 ... 22 17« 22.21» 22.18 22 72 4>>»-v»l»vI«, . . 7.3« 7.37« 7.35S 7 372 Lox«»>»x«, . . 112.28 112 40 112.17 112.34 I4»»»do» . . 19.43 19 47 19.43 19.47 r»«I» . . , . 1» 4S« ia.«os 1S.4SS 1,49« I'r»1 .... 12.427 12 477 12 421 12,4,1 S-d»«!» . , . 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Iv 96,5 96,5 t» do. 8, 12 6)^ S9K < do, Uidkpldr. 8. 2 97^ 97^ do. 8.5 97/1 97,5 7 do. 8. 4 93^ 93^ do. 8.5 so/; 90L 7 Uvldkrediwr. p. 2 SS-5 96.25 k do. pkaaddriei« 2 S3.S 93,S n do 3 89/5 69,5 r.! lvpotkdk. 22. 2. 23. 2. Q oldsokuld. k. 4 96 96 8 do. k. 3 96,25 96,25 8 do. k. S W SS 7 do. k. L 92,75 92,75 8 8. Kodenkredlt Ooldiivpp'K*' Z 98,75 SS,75 8 do. 4 96,75 96,75 8 do. r. 96.75 96,75 10 do. 0 »07 »57 10 do. 7 »5Z6 »0SK 8 do. 8 96.5 96,5 8 8. l.and«8pkd. Q. 2 96,5 °S Kisenkakn- und Irsnsport- j^ktien Osck.IL.K.Qe8eU8ck. I äpeiokerel Ver. LIdsckl?l.-Oe8. > 67,25 I 66,5 92 92 7u.2a I > 7» Dank-Aktien N»g. III. 8«»<I.-8n«>. lirautxini, . . . c»m.- u. prlv.-vsnk llsrm5iad:er . tleulsck, Saal, tliskonio . . . Dresdner Usnii vresdn. iisndelsdk. i-eipr.iivpo»>.-vs»I> Iielcksb»n>< Sackst,cbe 8«n>, 8. Voden-Xredii. (44 1 8,S l?S^ 225.75 ,54.4 tüS^/ 1«S l-8 143.75 ,94 190,5 197.75 144,75 175 175 22S IS4Z US.5 IbS 1>45 1Ä ISS IS7,S I 22. 2. I 23. 2. Naudsnl, >235 I 2"I,35 Dresdn. 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Waitker X SSKne 73 rextilindustrie-Aktien Kaon>vo1i. z.«ricl<a»i ^3-3 137 staotrnsr 4 54 >^ne nnitrer 8p1nn. 67 — )eo«8cle lote r 0 14 t dresdner Oardln«, 131 13L ^la»iLNür Gardinen 14 < 156 plausner äpitran 66.5 57 ^aloncionne 109 109 Verschied. Induslrie /Vktien vou »leiden (1ei,e L <^o. ^in^aer^arirv H'rUr Vundwriicn llörmann VlU!,Ie Unlmarrn . . /aslnatrl /z. ^erti8tau ttsNsra», P^IV^oNMgF'K« K^sc»i«Eevr» >/er. LUnder NO,2', N1.Z gr 247.75 16 79.» 45.2ö 247 122^5 132.75 >36.'» >-3.75 110 142.75 '47.25 16 116 44 5 245 172.2V 162
