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SeNnssdorg I. Sa. ^srnspraeksr L7V. kadrikstlon ries eckte» Lckneobor^vr LcknupktadLk«. k. ^Idan kranks » s8LL> wsrkt 12. Seknsvbsrg I^arkt 12. ------- Lrats» SpvLlalltsu» --------- In Strumpkvaron, l'rlllotaxsa, »nnüsckudvn, NsrronvSackv und Krsvattvn. locker- «ad Oalanterievaron, — Keiee-^ndsnkea. tlex Kümmel, UslirtSlltel ------ Vsuklsmpnvrsl unü In8t«Ua«on. ------ Uampon tvr Sm» und Sl«te1rl»eN. Virtaeiiattsartileol In Krists», porrsUsn und Lmallls. Emplehle Leonhardt's starke Einreibungen bei gichtischen, rheumatischen Beschwerden. Löwen-Apotheke Neustö-K «xxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxx^ karren Ae wre Illmler ohotoSrapMerea val wl M». 'IMW» kor a»ln»enoa«n UN» alt» «unUan empllsklt /^asdsinsslbs XvniA. ?rivil. ^.cHer-^potkeks e»rl »snsekvl »««SN1«N SI« VMS als kk 10 WW »10 B tm hdanutaktur- und hdodavraran-EoaeNütt von IHsrtks Srstseknslrtsr, 1-eieton 137. — ksSUStÜkNsl — Uarkt I4r. 12. sWMMlWMMW^ " kitösutnoka kLvkkuvksa mit bckokolmlvngoL I» dokaant« üüta empüvlüt kW KKNM», SiSlkmelMk, Scknevderg, Ladertor. IlWWWW^ a MZ » L^g MM — unter 0nnwtt» 6« S1«»6t-swswa» SLassdHrr — 8raalLiroLa886 sorneeverL O verzinst Liolagen mit 6»/,. 8«/, und 10'/^ schiedenen Ländern aufzeigt, wobei selbstverständlich die „poli tischen" Schulden nicht mit einbegriffen sind: 1925 1913 in Millionen Dollar Kanada 2750 750 Kuba ....... 1400 100 Mexiko ...... 1030 1 050 Zentralamerika , 156 50 Südamerika ..... 1475 .100 Europa ....... 2 032 350 China und Japan . < , 632 100 Philippinen — 75 Anderweitige ..... 195 50 Zusammen 9 670 2 625 Lag der Schwerpunkt der amerikanischen Kapitalanlagen im Auslande vor dem Kriege in Mexiko, so ist heute Kanada an seine Stelle getreten. Bemerkenswert ist vor allem die 14 bis 15fache Erhöhung der Kapitalinvestitionen in Kuba und Südamerika. Nächst Kanada steht aber Europa bereits an erster Stelle, und das Jahr 1924 hat das Interesse Amerikas für Europa besonders in den Vordergrund treten lassen. Wurden im I«chre 1919 in den Bereinigten Staaten 670 Mill. Dollar, 1920 605 Mill. Dollar, 1921 648 Mill. Dollar und 1922 847 Mill. Dollar untergebracht, so trat im Jahre 1923 infolge der unsicheren Währungsverhältnisse und der ungewissen politischen Lage in Europa ein Rückschlag ein. Nur 390 Mill. Dollar wurden 1923 in Amerika placiert. Im darauffolgenden Jahre änderte sich das Bild ganz erheblich, indem nicht nur eine mehr als dreifache Kapitalinvestierung, sondern eine Verschiebung des Schwergewichts des Kapitalexports eintrat. Die Annahme des Dawesplanes und die Regelung der Reparationsfrage stärkten das Vertrauen des amerikanischen Kapitals in die euro päischen Verhältnisse, und die in Amerika untergebrachten An leihen des Auslandes erreichten den Rekordbetrag von 1243 Mill. Dollar. Hiervon entfällt etwa die Hälfte mit 603 Mill. Dollar auf Europa. Die europäischen Investitionen beschrän ken sich indes keineswegs auf die obengenannte Ziffer, sondern dürften diese zweifellos ganz erheblich übersteigen, zumal Ame rika sich durch die bewußte Niederhaltung des Diskontsatzes — die Zinssätze ain offenen Markt bewegten sich während des größten Teils des verflossenen Jahres um zwei Prozent her um — in der internationalen Geldarbitrage einen natürlichen Abfluß amerikanischen Kapitalien geschaffen hat. Die Gelder, die auf diese Weise nach Europa flossen, stellten in der Haupt fache die ursprüngliche Art der Kredithergabe Amerikas an Europa dar, und zwar erfolgte sie unter der Garantie Lon dons, das das billige amerikanische Geld nahm, um es dort nach Erhöhung der Zinsraten um die jeweiligen Risikozu schläge an die bedürftigen Länder und deren Industrien weiter zu verteilen. Erst seit der Aufnahme der deutschen Repara tionsanleihe ist eine Aenderung in der Stellungnahme Wall streets zu bemerken, die in der Richtung einer direkten Inter essenahme an Europa liegt, damit natürlich auf eins größere Beherrschung der europäischen Wirtschaftlern Verhältnisse hin deutet. Dieses Interesse wirkte sich zunächst in einem beschränk ten Maße auf europäische Staatsanleihen aus und griff im Laufe des Jahres 1924 vor allem in den ersten Wochen des lau fenden Jahres auf die Anleihen der Städte und industriellen Unternehmungen über. Indes ist diese Schwenkung nicht so glatt vor sich gegangen, wie vielfach angenommen wird. Es waren große Widerstände bei den amerikanischen Industriellen zu überwinden, die einer langfristigen Kreditgewährung an mitteleuropäische, besonders die deutschen Industrien, abhold waren. Allmählich hat man diese Bedenken zugunsten der Er kenntnis fallen lassen, daß eine unter der Inflation leidende deutsche Industrie, die gezwungen ist, zu Schleuderpreisen ihre Erzeugnisse auf den Weltmarkt zu werfen, eine viel gefähr lichere Konkurrenz darstellt, als eine in den gesunden Mecha nismus der Weltwirtschaft eingegliederte Industrie. Unzweifelhaft hat Amerika als Markt für neue internatio nale Anleihen London in jüngster Zeit bei weitem überflügelt und der Vorsprung tritt besonders kraß in die Erscheinung, wenn man den obenerwähnten Gesamtbetrag der Auslands- inoestitionen Amerikas des letzten Jahres von 1240 Mill. Dol lar demjenigen Londons in Höhe von nur 579 Mill. Dollar gegenüberstellt. Indes hat bereits die Gestaltung der inter nationalen Geldsätze Umfang und Tempo der amerikanischen Kredithevgabe etwas eingeschränkt, wie auch die stürmische Ent wickelung der Anleihe-Emissionen die Erkenntnis gewisser Ge- fahrenmomente reifen läßt, die in der Richtung eines Ueber- sättigungszustandes amerikanischer Zeichncrknnse liegt, was sich auf den Kursstand früherer Emissionen bereits auswirkt. Es ist aber wohl nicht anzunehmen, daß Wallstreet London auf die Dauer seiner Stellung als Finanzzentrum der Walt be rauben wird, vor allem auch, weil Europas Clearing an keinem anderen Ort die nötige Organisation findet, wie es sie in Lon don besitzt. Der Grund, weshalb London in letzter Zeit weniger aktiv hervorgetreten ist, ist mehr währungspolitischer Natur, zumal die führenden englischen Banken übereingekommen sind, mit Rücksicht auf die Hebung des Pfundkurses kelne Ausland» emissionen vorzunehmen, ein Grundsatz, der aber nicht immer, strikt eingehalten wurde. Die Wiederherstellung der Gov>< Währung dürfte aber auch der Zurückverlegung des Zentrum^ des Goldhandels von New Pork nach London den Weg Äbmn, und erst oann bann das Pfund den Kampf aufnehmen, dm el seit 5t Jahren um die Weltherrschaft unter den Geldeinheiten mit offensichtlichem Erfolg führt. Aber noch auf lange hinan? dürfte der eirglische Geldmarkt auf eine Schutzzollpolitik «arg« wiesen sein, indem er durch einen viel höheren Diskont im De« gleich zum amerikanischen gegen eine zu starke ausländische Iw anspruchnahme geschützt werten muß. Gewiß wird Amerika dft einmal eroberte finanzielle Hegemonie zu verteidigen suchen, doch die derzeitige Stellung Amerikas als Finanzzentrum bei Welt hat mchr den Charakter der Uebersättigung, und die Bev/ gebung großer Anleihen liegt sowohl in seinem eigenen wi< auch im europäischen Interesse, lediglich um die lebendige öko« nomische Verbindung mit der Welt aufrechtzuerhalten; dem? die Finanzbedürfnisse sind so groß, daß ein ZusanMMgcheA von London mit New Zork ein Erfordernis ist. * Lhemnitzer Produkten-Börse vom 1. Juli. Weizen 74 kg 275—285, Roggen, hiesiger 70 kg 232—244, RoMen, nisderl. preuß. 71 kg 242—250, Sommergerste 250—-265, Hafer 230—260, Mais 228—238, Weizenmehl 70 PrA 43,00, Noggenmehl 60 Proz. 38,50, Weizenkleie 14,00, Roggenkleie 15,00, Wiesenheu, alt 13,00, Kleeheu, neu 10,00, Getreide- Stroh, gepreßt 5,00. Die Preise verstehen sich bei Getreide m Ladungen von 200—300 Ztr., bei Mehl in Mengen unter 100! Ztr., bei Heu und Stroh ladungsweise franko Chemnitz in , Goldmark. I * Berliner Produkten-Börse. Amtliche Notierungen vom' 1. Juli. Weizen, sächsische Lieferung 268—270, Juli 261,50, Roggen, märkischer 222—225, Juli 213,50—214,50, Winter gerste 204—218, Hafer, märk. 232—241, Juli 196—195M Mais, loko Berlin 213, Weizenmehl 33,75—36,00, Noggen mehl 30,00—31,50, Weizenkleie 13,00, Roggenkleie 13,90, Raps 350—365, Viktoriaerbsen 26,00—31,50, Kl. Speise- erbsen 25,00—26,50, Futtererbsen 21,00—24,00, Peluschken 21,00—23,00, Ackerbohnen 21,00—22,00, Wicken 24,00—26,00, Lupinen, blaue 11,50—12,50, Lupinen, gelbe 14,00—15,50, Rapskuchen 15,50—15,60, Leinkuchen 22,20—22,80, Trocken« schnitzel 10,20—10,80, Kartoffelflocken 21,80—22,80. Vslentin kenstus L.su1er — ksmgprevksr 441. SeNsidsnvveNssn, dsgdgewobrs, l.uttgs««Nrs, plstolsn, und p»»». NüunMon aller ^rt. p»trons«cka»1on, trsinlgung»matvrtai, Kainlgung»»10etl«, rUndNMensnnsngan, Augslaatnsr u»m. SarvadaStsn, Sasnsrds, SasüoaNsr, SasaoNtSuoks. SarannNndsr aller ärt, S»daw»niisn, verriakt, guasirorn», amaUtlarta, StaktvtseN - AoNIsndadsStsn. Srov» Wark»«»« rur Huakimrung allsr Sedloaovrarbsttsn und Aon»truktion, 0»>lndsrd»u, Seksrsngittsr, Kn»eNt»s»»rt»»Hsn, Slilratrlsltsr, lnotallatlon von Sa»- und IVaossr, autogan. SeNwsM- und SeNnoidsarvaNsn. 6iroka886 lauter. krovirioaskreio ^uskübrung aller bankmübigea Ossckütte. M a —UM UM -KarkvaronnasokSkt ewpNsblt r» dllllgrtoo kmlion l» «roller ^urvskl: AnMß « «IndarMaosn «andwagon Xordwaran KoNrmvdal IRaRvU ä-SUkvr I. 8a. «olrvsron, Salantarlswarsn, Mlltron, NUts, StroNNM» üsn Umruzl Wllbslm Vogsl, Sokmirrmlmk DM" a«rdin»n-Ulm»» in allen langen vorrätig. porti«r»n-S»rnltur»n In eckt die,ring u. poliertem »vir. Splyg»! aller Sorten In grübter ^urvakl. Vilksosn - Lilmvklungsn all. Qrüksn. eckon v. 80 H ad! ei»»rn« Eardlnan- Lug- LlnrleMungsn. 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