Volltext Seite (XML)
t LS 1923 Welt: »lpLtzr. 1.8teiM. ^8. «I. 14319. cpori IN.- li«k. 3 so aber ärt. iken. i Lwlliea- I, «traLeiU ausßu.benllsv. I.-Pak. llxnLwo- triscds Xleia- aoüs-kat. »,?onispr.2873? ueuor öearol, Isl^tro - Motoren Schweiß- -emarstr. 64 65 jeder Art le Ueicrt Dürrenbergcr Strach: 8 Bleche, ulte ngesvriidie 999, 17 21V dtücher Leipzig 34. itilch Leipzig. Zubehör, Her Garantie lstrahe 8. »scheiben, . 27022127381. inen abearbcitung izlos billigl» XXVII. «mräek -LeitUM äes L«MSMIaM»isttes 180 /LVttvock. äea 1. Lugust 1923 / Lette L Vie Mil „O" vergebene« Artikel, Kotlneu und Uurse Sias Original arbeiten de» Qeipriger ragedlatte» und dkttkua iW^a^t.voUer yiuuiruaungndE yacdseilrurkt urerden keicksdank unä 8an!erung Xacb- 31 ist ungemein interessant. ^Vir Sekandikl 2 15 4 « 14 18 13 ir u io 6 5 r ia 5 LB>»A»tr»Oe >S. Xm 30. duli Der jLbrlicdo dis köke bsstarides gekaltsn. Sckuldnero der keicbsdank ru, so ergibt «Icb erst im Laukv des duni eins Köders Llkkor kür di« Scbulden 6er keicksdank an private, »I» (Zutbabeo bei cier keicksdank vorbanden waren. vis Xvt- »ort des keicdsdankpräsidentvo vor ciem Dnter- suckuogsaussckuö, ciie, wenn ick mied reckt er innere, von 6er Pragerseits mit einem trouodUodev „aka" oder so was äbnUcdew kommentiert wurde, »ar damals also nickt so ganz eiowandkrei. Xder dies nur so nebenbei; denn, vis sckon gesagt, kommt es auk das Verdältnis von privaten Sekukl- oero rur keicksdank gar nickt so sonderlick an, wenn man sick als Liel setzt, div Prags ru untor- sucken, » en an ciem VerksU 6er blark 6ie 8cknI6 trikkt uo6 ob 6iv keicksdank Kieran dütsokuld Kat. Xickt unerkedlick ist es kingegen, ru »wissen, wie »eit es 6er keicksdank gelungen ist, keicks- »ckatrwscksel wieder beim Publikum »drusetrev. Hierüber gebe folgende labells Xukscklull (alles in Billionen ^lsrk): 1 n III IV V VI VII Xber dieses Vsrbäitni» bsgroikt m. p. aucd 6ev Bestand an Darleknskasssnscdsinen ein. veno cli« Darlsknskasson sind ein Xnnox 6er ksicksbavk, seinerzeit gesckakken, um 6iv Lom- darcivo 6er keicksdank aukrunekmeo brw. an 6eren Stelle ru treten. Vie Lombarddarlebev, 6ie bei 6en Darleknskasseo aukgsoommen werden, de- rieben sieb käst ausscdlieölied auk private 8cbuld- ner, venu man 6ie Kommunen als private keckts- personeu recknvt. Uo6 6vr ükkentlick reektlicks ckarakter 6er Kommunen kommt dier gar nickt in krage, veil es sick nur 6arum kaoclslt, ob 6er Ltaat, 6. i. 6as ksick, o6er an6vre kecdtssudjekts kür 6as Xnsckwellov 6es kotenumlaukes, also kür 6«o Vorfall 6sr ötark vsrantvortlick gemackt werden können, keckoet man »der in diesem Zinne 6i« kommuoLL -de»».. übrigen privaten u m iv I» Loixsig, 31. duli. In 6er kegierung kriselt es. kür 6ie keicks- bank gibt es keine Krise. Sie ist autooo m. Vos keick»bank6irektorium ist oiemanüen verantvort- lick, 6er Kegierung nickt un6 nickt 6em Lande. l^Ian kann 6eo keicksbLllkpräsidenten nickt rwin- gen, sein Xmt rur Veriügung ru stellen, un6 wenn einmal jemand aus 6em Direktorium (»akrscdein- lick also nur im lodeskallo) ausscksidst, 6ann »äklt sick 6as Direktorium selbst seins krgän- rung. Diese Autonomie, 6ie man 6er keicksdank aui 6en Druck 6er potente kin gegeben Kat, könnte 6is segeusreieksten prückts iür Deutsck- lan6 tragen, Xder sie ist im llegeoteil 6em keick ruin VerdSngnis geworden. Xis 2 wook 6er keicksdank kükrt 6as Lankgesetr an, „6en Oeldumlauk im gesamten keicksgedist ru regeln, 6ie Ladluogsausgleickun- gen ru erleicktxrn un6 iür 6is kutrdarmackung verfügbaren Kapitals ru sorgen". >Vir würden deute, 6sn Leitverkältnisseo Kecdoung tragen6, stark kervorkeden, dall es 6is erste pilickt 6er keicksbank sei, 6ie VVLkruog ru sckütren. Vir vür6en 6amit aller6illgs Ie6iglick sine por- 6erung der Osgenwart sckari iormulioren; 6enn an sick ist 6iess Lweckdestimmung sckon in 6er porcierung 6es öankgesetres: „Den Ooldumlauk ru 8ckaubll6 1 Dis labslls seken, vis im Huis 6es 5kLrr 6er prorentsatr 6er im Ilmlaui bekiadlicken Reickssokatzwecksol von seiner bis 6adin nie6rigsten Li/ker aui 6ie köobst« 2iüer 6es Halbjakres an steift. Der 6 rund ist leivkt vinLuseken. ks ist und kann viekts anderes sein als 6ie Xusvirkung 6sr Llark- stütrungsaktion 6er keicksdank. Xm 29. ULrr vun6s 6a» Lrgsdnis 6vr Dollar- anloids bekannt. Der Xuistisg 6er Devisen kurse var niokt mekr Ni verkinoerv, un6 8an6 in K»n6 6amit gebt sin Xbsinkon Oes prozentualen Xnteiles 6er io llmlaui deiio6lioden keickssokatL- veoksvl an ikrsr Oesamtsummo. Dn6o 6uni ist, oaed obiger l'abelle, 6er nis6rig»tv pro- rsntsatr 6ss 1. kalbiakrss errsiokt. Im Dauie 6es 6uli Kat sied 6issvr prorentsatr vsiter ver- sodlscdtsrt. Xm 10. 6uli betrug 6i« gesamt« sck»ebeo6s SckuI6 6«s keiokes an 6iskontierten Sckatranveisuogvll 28,14, am 20. 6uli 40,08 8U- lionen 5Iark. klimmt man 6emelltspreciksll6 iür 15. 6uli einen Ktao6 von 34 öillionen Alark an, vovon in 6en Kassen 6er keioksbank 2l>,S1 ök- lioneo ^lark waren, so ergibt »ick ein llmlauks- prorentsatr von nur 12 pro«. Llit an6eren 4Vortsn: Immer mekr vn6 mekr sammeln »iok 6ie»s ebenso wie 6is Lankvoten 6er keicksdank von lagrulagvertlossr 8ckaudil6 Z « ver6sn6en papiermassen io 6oo Kassen 6er keledsbank an, immer mekr un6 mekr vir6 6is Lankvoten- Drookmasokioo rum pivanrier 6ss keiokes. klook krasser tritt «liess patsacko dervor, wenn man 6is «vkwebeo6s 8ckul6 6e« keickes an 6iss- kontierten öckatranveisungen 6em Steueraufkom men gegenüberstellt. (sleke 8cksudil6 3) Di« Lurven zeigen eiv6ringUok, vis 6as Leiok immer mekr uo6 mvkr von 6sr öank- ootsoausgabe lebt. Dark man sieb 6a nock vumlero, 6aü 6sr Dollar Hökenrskorcle aukstellt, 6i« so ins ölaus kineingeden, 6aü man 6sn, 6er sis vock vor 4 liVoobeo vorausgesagt kLtte, in eins kaltvasssilteilanstalt gestockt KLtte? ^ian sagt veitsr (6eorg Lsrndarti)), 6aL 6as Xuslaml immer mekr claLu übergebe, 6vn intervalutariseken Kurs 6er keicksdank so ru errecknen, 6aL man 6az Ver- kLItois rviscken 6ol6bvstsn6 6er keicksdank einer seits un6 6em Lanknotonumlauk plus 6«n tLglick iLiligen 6eI6ern anderseits erreokne. Im allgo- msinen stimmt 6iess keoknung. Das keilZt aber, 6a 6er öanknoteoumlaui in seiner Ilöko clurck 6ts Xusgabs von Zckatrveckseln seitens clsz keicdes destimmt vir6, claü 6er 8taat 6ie8ckul6am Verfall 6«r ^iark trägt. 4Vis aber stobt es mit ciem 6oI6bestan6s 6er keicksdank? regeln," entkalten. Dsoo seidstverstiio6lick ist 6er 6el6uwlaui so ru regelo, 6aü 6ie ^VLKruog keinen 8cka6eo lei6et. Do6 es ist our eins Teitersckei- nuog. 6aÜ wir deute, wo man von einer 6eutscken V/Lkrung kaum mekr sprscken Kano, 6ie por- 6erung nack 6vm 8edutr« 6er ^Vtikrung 6urck 6is ksicdsbank so laut erbeben. lVas Kat ouo 6ie keicksdank getan, um 6es Staates keiligstes Out, seine ^VSKrung, vor 6em Vcrkall ru sckütren? Kat sie ikro pklickt je6erreit erfüllt o6er ist sie mitsckuI6ig 6arao, 6a6 6ie kvicksmark ksute keinen Pfifferling mekr wert ist? 2ur öeant»ortuog 6er Prags müssen wir uns runaekst 6io Lutwicklung cies Status 6er keicksdank näker aoseken: (»ivk« 8ckaudi>6 1) lVir seken, 6aL 6ie kanknotenumlauk-kurve, 6ie io letzter 2eit kür 6iv intervalutariscke öewer- tung 6sr Llark stark maügedencl ge»or6en ist, sick clurcdweg 6er Kurve 6ss Lestan6es an 6iskontie- teo Scdatranweisuogen anseklieöt. Xnkangs kält sick 6ie Sokatzweckselkurvs unter 6er 6er Sank- ooten, seklieLlick «der scknei6en sick 6io beiclen Linien, un6 6er Lestao6 an unverzioslicken Scdatranwoisuageo eilt 6er 2ikker 6es Laoknoten- umlaukes nock voraus. kanüelswsoksel uo6 DsrIekoskasssnsckeine spielen kür 6is kortsckrsiten6v Inflation un6 6amit kür 6eo Verfall 6er keicksmark immer weniger eins kolle. Dies war nickt immer so. Wenn wir cias starke Xasteigen 6er VVecksel- kurve im pedruar seken, so wer6sn wir unstreitig auck 6em Zustrom von kLll6elswsckLeln einen peil 6er 8ckul6 kür 6ie 2unakms 6e» Papiorgel6- umlauke» zugesteken müssen. Xder 6iese 8ckuI6 wir6 immer geringer, 6a 6ie keicksdank immer mekr kracktet, 6iv kan6elswecksel von sick sbzu- wodren, io6em sie immer weniger Kre6itgssucde al» volks,,wirtsek»ftlicd dereektigt" anerkennt. Da» Xnsteigen 6er kurv« 6er kao6elswecksel im ^uni uo6 6uli ist gegenüber 6em sckarkeo Xnriokeo 6er Zckatzweckssl-kurvo so gut wie belanglos. Vor 6em parlamvntarisckon Ootersuekungvaus- »ekuL über 6is Orssckeo 6es 2usammsndruckes 6er blarkstützuogsaktioo entgegnete kavenstvin auk eins präge, wie 6a» Verdältnis 6er privaten OlSubiger zu 6en privaten 8ckuI6nero bei 6sr keicksdank sei, 6ag 6is Lank mekr an pri vate sckuI6e, al» von ikneo gutkads. kaveostsio kann kierbel nur 6a» Verdältnis zwi- »ckeo Kao6elswecdsel-öestan6 un6 krivatgutkabeo im Xuge gedadt Kaden. lVis aus nackkolgen6em 8cdaubi!6 dervorgokt, bat alleixlings im Xpril 6er privatgutkadeo 6ie 6es VVecksel- üibersvdrittva un6 sick seitder 6a^über Der Oesamtverlustan O-o16 bis 15. 6uL stellt sick somit auk 348 Llill. .L. Davon wurden 113 lülill. kür Lspar-ationsLLkIungen verwandt (belgiscke 8cdatzweoksel), 185 Hllll. wurden ver pfändet und 50 Lliil. verkauft. Dis Lilanr eines ^lbsn Labres: Lioem maülos ge»tvag or ten öauknotsnuwlaukatsdtetn stark; v« rmi v d ort er Oold^bootamÄ gegen^ über. Lian woiü, daö Davon« tetn e4n argor nsr 6es Verlangen» naok ^Xktivieruug de« koiokabankgoldes" war. Da« Leiotäbavk- gold sollte sakgevpart worden, i>ts die 2sit kür eins VVLkrungsoekorm gekommen sek Lbo 2sit oodeint Lavenstein also reckt ru geben. Denn di» Xktl- vierung des keiolrsbankgoiae» bedeutet seinen all- mLklloksn Verlust, wie obige Labsüs kvkrt. Und dock bat Davenstein nnreabt. Denn dar Verlust entstand erst dadurok, d»L nickt rscbwsrttg dis enteprevkeuden OegenmaLvadmen getroffen wu» dso, dis ItaLnskmen, die allein geeignet waren, da« 8ckwivdev des Ooldbestandso und den Vsnkall der ^VLbrung aukuubalten. Lu diesen LlaünadneW war die keicbsdank durck idrs DisLovv», poliblk in der Lag«. Der Diskont der keicksdank wurde kn 1923 Zweimal erbödt. Das vrsts Lkal am 18. danirar vrm 10 auk 1L pror. und «um zvoiton klats «an 24. Xpril von 12 auk 18 pror. Leids Dale wurde von der Loioksballkleitnng kvrvorgeboben, daü dio Dis- konterböbung iodiglick ein V^arouogesignal darstolle, womit jedenfalls gemeint sein sollte, daü m an sine sigentlioko Diskontpolitik nickt treiben könne. Ilm diese lllsinung zu illustrieren, vorgegenwLrtige man sick Folgendes: Xm 2. llanuar notierte der Dollar 7260 I, am 30. duoi 154 500 ^Vonn also jemand am 2. 6a- nuar den Osgenwert eines Dollars kür dakr aus- Ued, so mubte er am 30. dunl, um keinen Verlust zu erleiden, 154 500 d. i. 7260 plus 4056 pror, Linsen kür 6adr zurücksrkaltsn. Damit war er ledigiicd gegen Vorlust gesckütrt. notierte der Dollar 1100 000 61. Linosatz, der, wie sckon erwLlmt, nock keine Ver- Linsung darstvllt, sondern ledigiicd verdüten soll, daL der DarlsknsglLubiger einen Verlust erleidet, orrsodnet sick damit mit 7811 pror. pro dakr brw. 20,4 pror. tLglick. Xbor luer bandelt es »leb um Linsen, die postnumerando gerablt worden. Xbvr so wob l bei den üandcks-wsckseln als auck bei den LsicKosebatLwevdsvlll liegen Xntiripativ- rinsen vor. Die Leiokobank ordLlt di« Linsen vor weg, also in kbberwsrtlgem (leid. Wolvber Diskontsatz ist also aoruwenden? Xm 12. lluli stand eins Diskonterböbung auk aller dings nur 25 pror. rur Loratung. Das Ke ick ^»ank- direkt ori um dielt diese krdükung kür volkswärt- «vkaktlick notwendig. Der LentralausscbuL, der lsdiglick beratende Punktion Kat, lebnt« die Kr- köbung nÄieru einstimmig ab. Darauk ereignete Hob der in dor Oesvkivktv der keiobsbank wobl einzig dastvbende Pall, «lall da» koicdobanKdirek- torium von «ler kür volkswirtscdaktlick notwendig v rack toten Diskonterdöduvg absak. Lovor wir dis Präge, welcber Diskontsatz an- ruwendsv sei, beantworten können, müssen wir versucbsn, uns irgendwie den 8tandpunkt der Keiobsbank ru konstruieren. Lwsi Momente kom men dier in Retracbt: der Diskontsatz im VerbLIt- vi» rum kandelswecbsel und der Diskontsatz im VordLltnis zum ksieksscbLtrwscksol. Der 8tandpuokt der Keiebsregieruvg gegenüber dsn Kavdslswecbsklo ergibt sieb daraus, daü dis keicksdank die porderung nack Ooldkooteo ab- Vermietung8eiiIisMclisrn 8t»dIlL«« . . .. .. . — .. - Oesawt la»«, k«Ick»- d»ak- beetaoä irr */a vwlaat la «. 31. verewder 1922. 1.49 100 1.18 79.3 0X1 207 31. 4»oul-r 1S23. . 2.N8 100 161 77.3 0.47 22.7 28. bedruar . . . 3.59 100 2.95 82.1 0.64 17.9 31. Vlärr .... 6.60 100 4.55 68.6 2.05 31.4 ZV. ^pi4I .... 8.44 100 6.22 73.8 2.22 26.2 31. 10L7 100 802 78.1 2.25 219 3V. 4uol 22.02 100 18.34 833 3.68 16.7 folgende Tabelle wöge darüber Xuksoklull geben (io Llillioven klark): ' ! 7 V: ' ! 6old überbau pt in d. Kassen der Lank im l Xusland 31. Dszbr. 1922 1004,84 954,81 50,03 7. ULrr 1923 1004.83 939,88 64,95 23. >lLrr 1004.83 839,88 164,78 16. Xpril 1004,83 820,38 184,45 23. Xpril »19,»1 755.1Z 164,78 30. Xpril 019,91 702,63 217,28 7. Llaj 913,91 689,88 224.03 15. Llai 841,91 629,88 212,03 23. Llai 832,92 620,88 203,03 30. >laä 757,92 756,91 576,88 576,38 181,03 7. lluni 180,03 30. duni 716,91 576,88 140,03 7. 6ull 706,91 576,88 130,03 15. 6uli 656,91 546,88 110,03
