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der Oornmenr- unck llisvonto-ksnl« - »vrll» für das Keschästsjahr 1NK8. Es war zu erwarten, daß die in unserm vorjährigen Geschäftsbericht geschilderte Geldkrisis rinen füdlbaren Einfluß auf die Entwicklung de- wirtschaftlichen Leben» im Jahre 1908 ausüben würde. Die rückgängige Konjunktur in Industrie und Handel trat durch Überwiegen de» Angebots gegenüber verminderter Nachfrage stärker in Erscheinung und führte zu Preisermäßigungen, sowohl der industriellen Erzeugnisse al« auch der Rohstoffe, trotz der bestehenden Konventionen und Syndikate. In vielen Industriezweigen schritt man zu Betriebseinschränkungen, die um so notwendiger wurden, als die überseeischen Länder trotz nachlassender Spannung des Geldmarktes noch nicht zu einer Wiederbelebung ihrer Beziehungen zur deutschen Industrie gelangten. Die Folge der geringeren Verdienstmöglichkeit der arbeitenden Klassen war für diese eine Schwächung der Kauskrast und damit eine weitere Verschlechterung der allgemeinen wirtschaftlichen Lage. Gemildert wurde der Rückgang dadurch, daß die deutsche Landwirtschaft im Jahre 1908 wiederum eine recht befriedigende Ernte erzielte. Deutschland konnte sogar zeitweilig als Abgeber von Getreide auf dem Weltmarkt austreten. Diese erfreuliche Tatsache kam den für die Land wirtschaft arbeitenden Industrien zugute. Auch wurden dem Geldmarkt nicht fo große Summen wie in früheren Jahren für den Einkauf ausländischen Getreide« zu unserer Volksernährung entnommen. Übereinstimmend wirkten alle diese Umstände auf eine Beseitigung der Geldknappheit. Der Reichsbankdiskont, welcher beim Jahresbeginn noch 7^"» betrug, konnte im Lause des Monats Januar auf 6 und bis zur JahreSmitte bis auf 4 "o ermäßigt werden, auf welcher Höhe er sich dann bis zum Jahresschluß hielt. Der Jahresdurchschnitt beträgt 4,77 gegen 6,03 "o in 1907, der des Berliner Privatdiskonts 3,52 »o gegen 5,13 in 1907. Für die Börse war das abgelaufene Jahr eine Periode des Abwartens, obwohl die Er leichterung des Geldmarktes und das am 1. Juni erfolgte Inkrafttreten der Börsengesetznovelle eine Wiederbelebung des Handels in Wertpapieren gerechtfertigt hätten. Der Grund hierfür ist in erster Linie in den politischen Verhältnissen zu finden. Die in den Hintergrund getretene Maroktofrage wurde durch den Casablanca-Zwischenfall wieder verschärft. Kaum war diese An gelegenheit zu einem Ruhepunkt gebracht, als die Veränderungen in der Türkei, in Bosnien und der Herzegowina sowie in Bulgarien die Balkanfrage von neuem aufrollten. Die von der Industrie nicht mehr beanspruchten und die von der Landwirtschaft erübrigten Kapitalien wurden sofort zur Befriedigung des im Vorjahre wegen der mißlichen Geldverhältnisse zurückgestellten Anleihebedürfnisses der Staaten und Stadtgemeinden sowie großer industrieller Unternehmungen in Anspruch genommen, so daß ein flüssiger Geldstand und eine starke Nachfrage nach Anlagewerten erst in der zweiten Hälfte des Jahres hervortraten. Die Kurie der Anleihen nahmen eine steigende Richtung an, eine Bewegung, die dann im lausenden Jahre weitere erheb liche Fortschritte gemacht hat. Für Deutsche Staats- und Stadtanleihen wurde der 4 prozentige, für die Anleihen der Aktiengesellschaften der 4^ prozentige Typu« der regelmäßige. Wann eine Wiederbelebung der Industrie eintreten wird, läßt sich nicht absehen, solange die Ungewißheit über das Schicksal der im Jahre 1908 in Angriff genommenen gründlichen Reform der Neichssinanzen bestehen bleibt. Eine baldige Verabschiedung dieser Gesetze ist daher im Interesse der Förderung unseles Wutschaftslebens und zur Beseitigung der dauernden Beunruhigung vieler Industriezweige dringend erwünscht. Trotz der geschilderten ungünstigen wirtschaftlichen Verhältnisse hat doch unser Kontokorrent geschäft eine gesunde Fortentwicklung erfahren, sowohl bei unsern Hauptniederlassungen mit ihren Depositenkosscn, als auch bei unsern Filialen in Hannover und Kiel. Der gegen dos Vor jahr zurückbleibende Leihwert des Geldes mußte ungünstig auf den Ertrag unseres Zinsenkontos einwirken. Der Kursgewinn auf Wechsel und Sorten war wieder ein befriedigender. Die Erhöhung des Unkostenkontos findet ihre Begründung unter anderem in der weiteren Ausdehnung des Geschäfts unserer Filialen. In Hannover haben wir zu Anfang des neuen Geschäftsjahre- ein eigenes Bankgebäude erworben, um den Ansprüchen des steigenden Geschäftsverkehrs Genüge leisten zu können. Bei Ausstellung der Bilanz haben wir eine Veränderung des Schemas eintreten lassen in Anbetracht der auch von unS beabsichtigten Veröffentlichung von Rohbilanzen in zweimonatlichen Abständen. Wir fassen unsere dauernden Beteiligungen bei der London and Hanseatic Bank Ltd. in London durch Aktienbesitz und bei den Firmen I. Dreyfus L Co. in Frankfurt a.M. nnd S. Kaufmann L Co. in Berlin durch Kommanditierung zu einem Posten Dauernde Beteiligungen bei anderen Bankinstituten zusammen. Ferner sind die früher getrennt aufgesührten Bankgebäude und Jnventarien in Hamburg, Berlin und Kiel in einen Posten vereinigt, neben dem dann das Konto Sonstige Grundstücke unseren Jmmobilienbesitz in Hamburg einschließlich des Posthofs und ein an unser Bankgebäude in Kiel anstoßendes Grundstück umfaßt. Von den Debitoren sind die Vorschüsse auf Waren und Verschiffungen ab getrennt und erscheinen mit ca. M. 20,000,000 als besonderer Posten. Zusammen mit den ca. M. 141,000,000 Debitoren in laufender Rechnung ergibt dies gegen das Vorjahr eine Abnahme von ca. M. 5,000.000. Unter den Passiven werden die Kreditoren getrennt in Kreditoren in laufender Rechnung und Depositengelder aufgeführt, während sie früher in solche auf feste Termine und in lausender Rechnung eingeteilt waren. Die Gesamtsumme der Kreditoren hat gegen das Vorjahr eine Zunahme um ca. M. 20,000,000 erfahren. Unsere Kommanditen I. Dreyfus L Co. und S. Kaufmann L Co. lieferten zufrieden stellende Resultate. Die London and Hanseatic Bank, Limited, verteilt wieder 7'^ yh Dividende bei namhaften Reservestellungen. Die Bank hat nunmehr bei 500,000.— eingezahltem Kapital 200,000.— Reserven. » Die Zunahme unseres Besitzes an Wertpapieren ist lediglich auf eine Erhöhung unserer Anlagen in erstklassigen Staats- und Stadtanleihen zurückzuführen. Im übrigen bemerken wir zu unserem Bestände an Wertpapieren und Konsortialbeteili gungen folgendes: Die Lage der Zucker-Raffinerien hat im Berichtsjahre eine weitere Verschlechterung erlitten. Die Norddeutsche Zucker-Raffinerie in Frellstedt mußte zu einer Reorganisation schreiten, indem durch Zusammenlegung der alten Aktien die Unterbilanz beseitigt und ungedeckte Bank kredite in Vorzugsaktien umgewandelt werden. Mit Rücksicht auf die noch ungeklärte Lage der Zuckerindustrie haben wir die auf unS entfallenen M. 757,000.— neue Vorzugsaktien zu Lasten des Effekten-Kontos abgeschrieben. Die Waaren-Commissions-Bank in Hamburg konnte für das Geschäftsjahr 1907/08 eine Dividende nicht zur Verteilung bringen. Die Barmbecker Brauerei-Actien-Gesellschaft erklärte bei ausgiebigen Abschrei bungen eine Dividende vön 5 gegen 6 im Vorjahre. Die Elektrizitäts-Aktiengesellschaft vorm. Schuck ert L Co. kann auf ein Jahr befriedigender Weiterentwicklung zurückblicken. Die Dividende hielt sich auf der Höhe des Vor jahres. Zur Herabminderung der Bankschulden und Verstärkung der Betriebsmittel nahm die Ge sellschaft eine Obligationsanleihe von M. 15 Millionen auf, die schlanken Absatz gefunden hat. Der Gewinn aus unserer Beteiligung an dieser Transaktion ist verrechnet. Die Hamburgischen ElectricitätS-Werke haben ein gute» Erträgnis erzielt und brachten wieder 8 Dividende zur Ausschüttung. Die Gesellschaft hat zur Bestreitung der Kosten für Neuanlagen und Erweiterung des Betriebes und des Kabelnetzes ihr Kapital von M. 18 Millionen auf 22 Millionen erhöht. Die von uns mit Geschäftsfreunden übernommenen M. 4 Millionen junge Aktien sind von den alten Aktionären der Gesellschaft bezogen. Der sich für un» ergebende Gewinn ist auf Konsortialkonto verbucht. Die Mecklenburgischen Kali-Salzwerke Jessenitz haben wegen der Unsicherheit der Frage der Erneuerung des Kalisyndikats ihre Entschließungen über die Verwendung des Rein gewinns für 1908 bis Anfang April hinausgeschoben. Die Norddeutschen Braunkohlenwerke Aktien-Gesellschaft dürften für das ab gelaufene Geschäftsjahr die Verteilung einer mäßigen Dividende in Vorschlag bringen. Die Credit- und Spar-Bank in Leipzig hat wieder mit Erfolg gearbeitet und wird bei guten Rückstellungen wie im Vorjahre 6 9ß Dividende verteilen können. Die Vereinigten Elbeschiffahrts-Gesellfchaften Aktiengesellschaft hatten unter den ungünstigen WasserstandSverhältnissen und der dem Rückgänge der Konjunktur entsprechenden Abnahme des Frachtenverkehrs zu leiden und werden voraussichtlich von der Verteilung einer Dividende Abstand nehmen. Die Eisenbahn-Baugesellschaft Becker L Co., G. m. b. H., wird dagegen voraus sichtlich wieder 4 9h Dividende zahlen können. Für da» Berliner Grundstücksgeschäft war das verflossene Jahr kein günstiges. Die an haltende Stockung im Berliner Baugewerbe hat Abschlüsse nur in beschränktem Umfange zustande kommen lassen und erst gegen Ende des Jahres kam der flüssige Geldstand in einer Belebung de» Geschüft» zum Ausdruck. Die Grundstück»-Aktiengesellschaft wird infolge dieser Verhältnisse für das Jahr 1908 eine Dividende nicht zur Verteilung bringen. Die Terrain-Gesellschaft am Teltow-Kanal Rudow-JohanniSthal A-G. konnte im Vorjahr ein Fabrikgelände und einige Wohnhausparzellen zu gewinnbringenden Preisen verkaufen. Auch der Münchener Bau- und Jmmobilienmarkt, an dem wir durch unsern Besitz von Aktien der Terraingesellschaft München-Friedenheim Actiengesellschaft interessiert sind, lag im Geschäftsjahre 1908 noch vollständig darnieder. Obwohl sich in München eine anerkannte Wohnungsnot berausgebildet hat, steht die Schwierigkeit der Beschaffung zweiter Hypotheken und eine Anzahl lästiger Vorschriften der Münchener Bauordnung einer Wiederentwicklung der Unter nehmungslust hemmend entgegen. Während de- Jahre» 1908 beteiligten wir un» u. a. an folgenden Konsortialgeschüsten: 4 H Deutsche Reichs- und Preußische Staat-anleih«, 4 Preußische Schatzanweisungen, 4 Hamburgische Staatsanleihe, 4 H Lübeckifche Staatsanleihe, 4 Schwedische Staatsanleihe, 5 dh Suo Paulo Staatsanleihe, 4 hh Münchener Stadtanleihe, 4 hh Hannoversche Stadtanleihe, 4 Eisenacher Stadtanleihe, 4 Hb Regensburger Stadtanleihe, 4 9^ Stockholmer Stadtanleihe, 4 Kopenhagener Stadtanleihe, 4 Hy Obligationen dec Hannoverschen Landescredit-Anstalt, 4 HH Obligationen des Calenberg-Göttingen-Grubenhageu-HildeSheimschen ritterschaft- lichen CreditoereinS, 4 hfi Obligationen der Elmshorn-Barmstedt-OldeSloer Eisenbahn-A.-G., hd Obligationen der Reinickendorf-Liebenwalde-Groß-Schönebecker Eisenbahn-Aktien gesellschaft, . 4'^ Obligationen der Russischen Südost-Eisenbahn, 4 Hb Preußische Hypotheken-Actien-Bank-Pfandbriefe, 4^ Hamburg-Amerikanische Packetfahrt-Priontäten, 4^ Hy Obligationen der Elektrizitäts-Aktiengesellschaft vorm. Schuckert L Lo., 4'tz ha Obligationen der Continental Caoutchouc- und Gutta-Percha-Compagnie, Junge Aktien der Hamburgischen ElectricitätS-Werke, Junge Aktien der Bremen-Bcsigheimer Oelfabriken, Börseneinfühlung in Hambuig der 4 Hb Obligationen Abt. III des CreditoereinS von Eigenthümern kleinerer Realitäten aus dem Lande in den dänischen Jnsel- stiften, und der 4 hg Obligationen Abt. III des Creditverein- von Eigen thümern kleinerer Realitäten aus dem Lande in Jütland. Folgende Konsortialgcschäfte fanden während des Jahres 1908 ihre Erledigung: 4 hj> Deutsche Reichs- und Preußische Staatsanleihe von 1908, 4 Hb Preußische Schatzanweijungen von 1908, 4 Hamburgische Staatsanleihe von 1908, 4 Hb Lübeckische Staatsanleihe von 1908, 4 Münchener Stadtanleihe von 1907, 4 Münchener Stadtanleihe von 1908, 4 Hy Regensburger Stadtanleihe von 1908, 4 Hb Stockholmer Stadtanleihe von 1908, 4 Kopenhagener Stadtanleihe von 1908, 4 h^ Obligationen der Hannoverschen Landescredit-Anstalt, Emission 1908, 4 hß Obligationen des Calenberg Göttingen-Grubenhagen-Hildesheimschen ritterschast- lichen Creditvereins, Emission 1908, 4'^ Hb Obligationen der Reinickendorf-Liebenwalde-Groß-Schönebecker Eisenbahn-Aktien gesellschaft, 4 hß Preußische Hypotheken-Actien-Bank-Pfandbriefe von 1907, 4'^ Hamburg-Amerikanische Packetfahrt-Prioritäten von 1908, 4^ 8b Obligationen der Elektrizitäts-Aktiengesellschaft vorm. Schuckert L Eo., 4'/z h» Obligationen der Continental-Caoutchouc- und Gutta-Percha-Compagnie, 4 Hb New-York, Newhaven L Hartford R. R. Co. Bonds von 1907, Junge Aktien der Hamburgischen Electricitäts-Werle, Junge Aktien der Elektrizitäts-Aktiengesellschaft vorm. Schuckert A Co., Emission 1907. Der Gesamtnmsatz auf einer Seite des Hauptbuches im Jahre 1908 betrug M. 22,442,5-6,929.59 Wir beantragen, den vorhandenen Reingewinn von M. 5,42V,468.0», wie in der Gewinn- und Verlustrechnung vorgeschlagen, zu verwenden und demgemäß aus das Aktienkapital von M. 85,vv«,vvO eine Dividende von zu verteilen. Hamburg, im Februar 1909. ^OrüllNd. Kasse, Sorten und Hinsscheine. Kassenbestand, Guthaben bei der Reichsbank und bei der Bank des Berliner Kassen-Vereins sowie Bestand an Sorten und Zinsscheinen am 31. Dezember 1907 M. 8,529,352.95 Zugang im Laufe des Jahres 1908 - 4,377,563,91184 M. 4,386,093,264.79 Abgang im Laufe des Jahres 1908 - 4,371,789,623.34 mithin Saldo am 31. Dezember 1908 . M. 14,303,641.45 Wechsel. Bestand am 31. Dezember 1907 M. 65,368,734.30 Zugang im Laufe des Jahres 1908 - 3,479,355,058.15 M. 3.544,723,792.45 Abgang im Laufe des Jahres 1908 - 3,475,484,940.33 mithin Bestand am 3l. Dezember 1908 M. 69,238,852.12 (sssektensteschäst und Konsortialbeteiligungen. Der aus dem Jahre 1907 übernommene Bestand betrug M. 42,331,753.15 Zugang im Laufe des Jahres 1908 - 981,163,185.90 M. 1,023,494,939.05 Abgang im Laufe des Jahres 1908 - 978,282,433.68 Saldo Ende 1908 M. 45,212,505.37 per 31. Dezember 1908 im Werte von - 45,532,413.— woraus sich ein Gewinn ergibt von M. 319,907.63 Der vorstehend verrechnete Bestand von M. 45,532,413.— besteht aus folgenden Werten: Deutsche Etaatr-, Stadt- und Kreis-Anleihen in 60 Gattungen M. 11,529,202.38 Erstklassige ausländische Staats- und Stadt-Anie'hen in 23 Gattungen . . - 771,365.05 Hypotheken-Pfandbriefe, Eisenbahn-Obligationen und Obligationen indu ¬ strieller Unternehmungen in 37 Gattungen - 3,349,919.03 Vink- und Eisenbahn-Aktien in 10 Gattungen 4,044,511.75 Industrie-Aktien und Anteile an industriellen Unternehmungen in 71 Gattungen - 13,701,438.30 M. 53,396,436.51 Konsortialbeteiligungen - 12,135,976.49 M. 45,532,413^ Die früher hier aufgeführten 24,000 Stück Aktien der London and Hanseatic Bank, Ltd., befinden sich jetzt in dem Posten „Dauernde Be teiligungen bei anderen Bankinstituten". Kontokorrent - Geschäft. Am 31. Dezember 1907 waren darin angelegt M. 27,827,748.30 Umgesetzt wurden im Laufe deS Jahres 1908 im Debet - 11,698,950,513.82 M. 11,726,778,262.12 und im Kredit - 11,713,697,937.69 also blieben Ende 1908 ausstehend M. 13,080,324.43 Der Saldo von M. 13,080,324.43 ergibt sich wie folgt: Guthaben bei Banken und Bankiers M. 17,373,549.01 Report» und Lombards - 44,139,973.67 Vorschüsse auf Waren und Warenverschiffungen - 19,626,015.18 Debitoren in laufender Rechnung - 141,201,888.77 M. 222,341,426.63 Avaldebitoren - 16,524,313.09 M. 238,865,739.72 abzüglich Kreditoren in lausender Rechnung . M. 131,108,678.— Depositengelder - 78,152,424.20 Avalverpflichtungen .... . . . 16,524,313.09 - 225,785,41529 M. 13,080,324.43 Akzepte und Scheck». Am 31. Dezember 1907 waren im Umlauf M. 58,572,519.97 Im Laufe des Jahres 1908 wurden von der Kundschaft gezogen . . . - 693,550,779.66 M. 7^2,123,299.63 Eingelöst wurden ' 694,993,532.85 so daß am 31. Dezember 1908 im Umlauf waren M 57,129,766.78